Clatirea valorii rublei ruse a scos la iveala o crapatura in economia presedintelui Vladimir Putin, o vulnerabilitate remediata rapid de echipa economica a Kremlinului intr-o miscare care a permis monedei sa-si recapete picioarele, cel putin pentru moment. Cu toate acestea, patch-ul – o crestere de urgenta a ratei dobanzii – nu poate ascunde dilema din inima economiei ruse: cum sa finantati armata fara a submina moneda nationala si a supraincalzi economia cu o inflatie coroziva si jenanta din punct de vedere politic.
Viata la Moscova prezinta o fatada a normalitatii, in ciuda sanctiunilor ample legate de razboiul din Ucraina si de plecarea a sute de companii occidentale de marca.
Locurile in aer liber la restaurantele si barurile de pe populara strada Bolshaya Nikitskaya au fost pline intr-o seara recenta, cu rezidenti bine imbracati, bucurandu-se de vremea placuta din august. Muzica tare de la DJ a rasunat dintr-o locala din curte din apropiere. Mall-urile nu s-au schimbat la prima vedere, dar acolo unde s-au aflat candva Zara si H&M, cumparatorii gasesc noi marci de imbracaminte Maag si Vilet.
Iar vanzatorul de gogosi Krunchy Dream ar putea fi usor confundat cu Krispy Kreme, care a stat candva in locul sau in mall-ul Evropeisky, chiar si branding-ul este similar. In absenta Apple Pay, bancile ofera autocolante cu un cip care permite plata mobila.
Indicatoarele economice cheie sunt, de asemenea, in intervale normale. Somajul este scazut, cresterea economica este mai buna decat se asteptau multi, iar inflatia este moderata conform standardelor rusesti – la 4% in iulie – desi dur pentru cei cu venituri limitate.
Oamenii din Moscova – unde critica la adresa armatei poate duce la inchisoare, iar unii si-au oferit doar prenumele – au exprimat un amestec de neliniste si resemnare.
Pensionarul Vladimir Cheremesyev, in varsta de 68 de ani, a amintit ca necazurile de dupa prabusirea Uniunii Sovietice in 1991 au fost amanate cu cativa ani.
„Cred ca, desi sunt pensionar si nu am prea multe venituri, inca nu ma simt prea mult”, a spus Cheremesyev, „dar exista anxietate – uneori imi creste tensiunea arteriala”.
Altii au observat ca preturile se schimbau constant.
Yuliana, un antreprenor de 38 de ani, a fost mai ingrijorata: „Starea noastra s-a deteriorat brusc, nu e bine. … Nu se va sfarsi azi sau maine si nici poimaine. Cred ca mai mult de o generatie va plati pentru aceasta poveste.”
Pentru companiile care au nevoie de provizii, apeleaza la alternative.
Andrei Lavrov, proprietarul clinicii stomatologice Smile Atelier, a spus ca a fost nevoit sa obtina suturi si silicon din Asia pentru ca foloseste „destul de multe” materiale de import.
„Dar, apropo, nu s-a intamplat niciun dezastru”, a spus el. „Daca ceva nu mai este furnizat, atunci este usor inlocuit prin canale paralele.”
Unele suturi de fabricatie rusa sunt „materiale de foarte inalta calitate”, a spus el, in timp ce industria locala isi remarca slabiciunea: „Se face o anumita inlocuire”.
Totusi, importurile in Rusia revin pe masura ce marfurile vin prin tarile din apropiere, cum ar fi Kazahstan si Armenia, evitand sanctiunile. Cheltuielile guvernamentale pentru programele militare si sociale raspandesc numerar catre oameni si companii, care folosesc o parte din acestia pentru produsele importate.
Lipsa fortei de munca, cauzata de parasirea persoanelor din tara, sustine si salariile, in timp ce creditele ipotecare subventionate de guvern ajuta la mentinerea activitatii imobiliare.
Unele lovituri aduse economiei sunt evidente, in special industria auto dupa ce producatorii occidentali si-au abandonat afacerile din Rusia. Dar importurile de vehicule din China castiga teren.
Calatoriile in strainatate sunt dureros de costisitoare si limitate de interzicerea vizelor si a companiilor aeriene, desi bogatii se descurca ca intotdeauna, iar cei cu venituri modeste nu si-ar putea permite de la inceput.
Cand vine vorba de presiunea asupra rublei, Rusia, unul dintre cei mai mari furnizori de petrol din lume, castiga mai putin din vanzarea petrolului din cauza sanctiunilor occidentale. Aceasta reduce excedentul comercial al tarii cu restul lumii, deoarece oamenii si companiile rusi cumpara si mai multe produse din strainatate.
Castigurile mai mari din exporturi decat cele cheltuite pe importuri sustin de obicei rubla. In timp ce surplusul comercial in scadere a determinat moneda sa scada constant, Moscova a beneficiat, deoarece un curs de schimb mai slab ajuta de fapt guvernul sa-si plateasca facturile.
Asta pentru ca dolarii castigati din petrol pot fi schimbati cu o suma mai mare de ruble pentru a le cheltui pe agentiile guvernamentale, salariile muncitorilor si pensiile.
Insa moneda Rusiei a scazut prea mult dupa placul Kremlinului – sub 100 de ruble pentru dolar pe 14 august, un nivel important din punct de vedere psihologic. Aceasta a determinat banca centrala sa efectueze o majorare de urgenta a ratei dobanzii de 3,5 puncte procentuale, menita sa reduca cererea locala de importuri. Moneda a crescut la 92 pentru dolar in zilele urmatoare cresterii ratei, dar a scazut constant de atunci.
Desi este mai slab decat nivelul de anul trecut de aproximativ 60 de ruble pentru dolar, cursul de schimb mai scazut nu este inca o criza, daca o cadere libera poate fi evitata.
Kremlinul a depus eforturi pentru a proteja economia dupa anexarea Peninsulei Crimeea a Ucrainei in 2014. De asemenea, a transferat productia de alimente catre companiile locale, interzicand importurile din UE si a impins producatorii sa-si aprovizioneze piese la nivel local.
Datorita castigurilor din petrol, guvernul are datorii neglijabile si rezerve solide, desi aproximativ jumatate din acest stoc a fost inghetat de sanctiuni.
Pe termen lung, insa, economia Rusiei se confrunta cu o „ardere lenta” sub presiunea sanctiunilor si a cheltuielilor de razboi ale lui Putin, a declarat Robin Brooks, economist sef la Institutul de Finante Internationale.
„Dilema este, pe de o parte, ca trebuie sa cheltuiasca o multime de bani – a lupta intr-un razboi este foarte costisitor”, a spus Brooks. „Cum remediati cercul dintre nevoia de numerar si cresterea ratelor dobanzilor pentru a impiedica imaginea sa scape de sub control? In opinia mea, nu exista o solutie buna.”
Petrolul rusesc se confrunta cu interdictii occidentale si un plafon de pret pe care Grupul celor Sapte democratii le-a impus vanzarilor catre alte natiuni. G7 ar putea „face acest compromis mult mai greu pentru Putin” prin scaderea plafonului de pret de la 60 de dolari la 50 de dolari, reducand veniturile din petrol ale Rusiei, a spus Brooks.
Acest lucru „ar pune si mai multa presiune asupra rublei, ar pune mai multa presiune asupra bancii centrale a Rusiei pentru a creste ratele dobanzilor si ar ingreuna acest compromis”, a spus el.
Pe termen scurt, scaderea rublei „nu este un semn ca Rusia este pe cale sa intre intr-o criza financiara majora”, spune Chris Weafer, CEO si analist economic rus la firma de consultanta Macro-Advisory Ltd.
Fara nicio investitie straina in moneda, Kremlinul poate influenta cursul de schimb pur si simplu spunand exportatorilor controlati de stat cand sa vanda valuta straina pentru ruble, a spus Weafer In plus, preturile petrolului rusesc au crescut recent, reducand reducerile pe care le avea. pentru a oferi clientilor din India si China.
Cresterea ratelor dobanzilor pentru a impulsiona rublei „determina economia privata – sau partea economiei care nu este legata de razboi si industriile de aparare – astfel incat au ramas suficiente resurse pentru ca razboiul sa continue”, a spus Janis Kluge, un Expert in economie rusa.
„Este o prioritate clara a guvernului acestui razboi fata de bunastarea gospodariilor”, a spus el.
Pe termen lung, alegerile lui Putin vor eroda cresterea economica si vor pune mai mult stres pe termen lung asupra rublei, a spus Kluge. Fara investitii straine necesare pentru a face bunuri complexe, Rusia va produce mai putin din ceea ce are nevoie singura si va importa mai mult.
„Si asta va insemna ca in viitor, cetatenii rusi nu isi vor putea permite acelasi nivel, acelasi stil de viata ca in anii trecuti”, a spus Kluge.
